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基金公司密集限购!什么情况?

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  • 2024-12-10 00:21:04
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摘要: 基金公司突然出手,释放什么信号? 近日,多只产品公告限制大额申购,类型包括了主动权益产品、债基以及QDII等基金,限购额...

  基金公司突然出手,释放什么信号?

  近日,多只产品公告限制大额申购,类型包括了主动权益产品、债基以及QDII等基金,限购额度从单日50元到5000万元不等。且主动权益类基金中不乏业绩领先的产品,有机构表示,基金公司在年末锁定收益、保持排名优势是导致基金限购的重要原因之一。

  两百余只主动权益基金限购

  12月6日,海富通悦享一年持有期混合公告,自12月6日起,本基金管理人将限制本基金申购(包括日常申购和定期定额申购)及转换转入金额,单日单个基金账户累计申购(包括日常申购和定期定额申购)及转换转入金额不得超过500万元,对于超过限额的申请,本基金管理人有权予以拒绝。

  据统计,主动权益基金方面,当前共有201只产品(仅统计A类份额)处于暂停大额申购状态,限购比例从单日50元到单日5000万元不等。其中,金元顺安元启在2022年8月公告闭门谢客,单日限购50元,成了名副其实的“橱窗基金”。此外,华夏新锦绣单日限购额度为100元,红塔红土盛利限额500元,14只基金单日限额不超过1万元。

  业绩表现来看,这部分主动权益产品年内平均涨幅约为7%,其中,华夏见龙精选、华夏优势精选的年内回报均超过40%,富国核心优势、博时研究慧选等基金涨幅超过30%。

  有机构认为,基金限购的本质是基金管理人基于市场环境、基金规模与投资策略适宜性的综合考量,最终采取的风险管理措施。在市场行情向好或特定时期,限购机制有助于维护基金的稳健运作,确保投资策略的有效实施,从而保护全体持有人的利益。

  事实上,在行情大起大落之际,限购的确是不少公募稳定产品基金净值的策略。10月7日,前海开源基金披露,10月8日起对旗下74只基金采取限购,即单日每个基金账户累计申购(含转换转入)公告内所涉单只基金的最高金额调整为1000元(含)。公司表示,国庆节后很多股票大概率出现连续涨停的情况,新进的申购资金无法买入股票,反而摊薄了现有基金持有人的利益。限制大额申购可以让基金处于稳健的规模范围内,有利于基金运作的持续和安全,可以充分保护原份额持有人的利益。

  除此之外,基金公司在年末锁定收益、保持排名优势也是导致基金限购的重要原因之一。“如果大量新资金涌入,可能会打乱基金经理原有的投资计划和节奏,影响基金的短期表现。因此,限购成为一种自我保护机制,以确保基金经理能够按照既定策略运作,冲刺年末的业绩目标。”前述机构表示。

  债基也是“高频区”

  除了主动权益基金以外,随着债基业绩逐渐收复失地,相关产品近期也是限购的高频区。

  12月7日,国泰瑞泰纯债债券公告,为了维护基金份额持有人利益单日每个基金账户的累计申购、定期定额投资及转换转入业务的金额不应超过50万元。同日,还有博时富源纯债债券限购500万元,尚正正享债券单日限购100万元以及淳厚稳鑫债券限购100万元等。

  债基批量限购的背后是债基行情的再度转暖,超九成纯债基金净值近期创出历史新高。华夏基金观点认为,近期债市情绪开始回暖,“股债跷跷板”等短期情绪对债市的冲击效应逐渐减弱,债市交易主线重回基本面与政策分析逻辑中。

  对于债基后市,华夏基金表示,临近年末,机构开始对明年的配置做准备,往往存在提前增配的可能。随着供给压力的消退,当前的债市短期内利空暂时出尽,对债市环境较为有利。

  永赢基金固定收益投资部总经理助理卢绮婷表示,当前处于政策效果的观望期,此前因赎回抛压导致债券收益率大幅上行,现在随着股债投资者情绪回归理性,债基负债端逐步稳定或有部分申购回流,债券收益率出现修复式下行。

  “近期同业负债成本下降叠加化债背景下,高息资产‘资产荒’逻辑重演,机构投资者债券交投情绪较好。”卢绮婷认为,接下来,政策集中实施后经济有望短期企稳,但有效需求仍较弱的情况下价格难以大幅回升。

  华安基金认为,基本面和资金面依然是债券市场最重要的锚。基本面方面,政策发力稳增长,经济预计整体温和修复。货币政策方面,预计央行维持支持性立场,流动性将保持宽松,2025年存在进一步降息降准的可能性。在此背景下,债券市场难有大幅调整风险,债券收益率中枢预计跟随政策利率有所下移。

  不过,华安基金表示:“短期市场较快上涨,对利好反应已较为充分,或需要更多关注引发市场波动的因素。”

  QDII基金面临溢价与限购

  此外,随着美股的持续走高,QDII基金当前也面临着溢价与限购。

  12月6日,华宝海外科技股票型证券投资基金(QDII-LOF)A类基金份额的单日单个基金账户累计申购(含定投)金额上限设置为1万元(含);本基金C类基金份额的单日单个基金账户累计申购(含定投)金额上限设置为1万元(含)。

  此外,QDII基金尤其是投向美股的产品多有不同程度的溢价,截至12月6日,易方达原油A人民币溢价11.9%,博时标普500ETF、景顺长城标普消费精选ETF等基金溢价约为8%。

  华北某公募基金认为,美股面临的宏观环境依然友好。临近年底,美股投资者开始展望明年,在情绪上保持证明偏积极,季节性表现来看,美股多为震荡上涨。且市场对2024年的美股前景保持乐观。美国经济软着陆、美联储处于降息周期、特朗普减税和放松监管政策,都是美股继续增长的支撑因素。在经历了连续两年的大涨之后,市场的上涨预期趋于理性和中性,对标普500的上涨预期大多落在10%左右,主要依靠EPS增长驱动。

  “明年市场的不确定来自政策端。特朗普政策的顺序及影响,以及对美联储降息节奏的影响,都可能会对估值高位的美股带来更大的波动。上涨的节奏可能存在波折。中长期层面对美股前景保持乐观的观点。美国经济走向软着陆叠加美联储降息周期,是美股相对较好的宏观时期;AI科技发展至少还有5~10年,依然是中长期的重要主线。”前述公募基金表示。

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